2024年已過大半，回顧國內資本市場，債券市場表現亮眼，股票市場震蕩向下，投資者整體風險偏好非常低。展望未來，國內經濟在固本培元過程中仍面臨一定的穩增長壓力；外部方面，我們馬上要直面包括主要經濟體的大選和貿易政策、貨幣政策在內的多種不確定性；后續的政策選擇和應對是我們未來需要關注的重點。
具體到投資管理方面，在當前信用擴張放緩的背景下，公募產品無論權益還是債券投資，均需要特別關注結構變化，一方面需要重視負債端結構，站在客戶角度理解產品的負債屬性，匹配相宜的產品風險收益特征；另一方面需要重視資產的需求結構。自下而上看，資產的估值水平是持有的底氣，但自上而下看，需要研究細分資產背后資金流的變化，特別注重管理組合的流動性風險，保證組合投資的整體穩健性，平衡好短期機會確定性和中期機會持續性的關系，重視安全邊際，用好風險預算，爭取為投資者提供持續有競爭力的投資回報。
易方達基金 王曉晨
2024年9月4日
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