二季度以來，國內經濟在外部沖擊之下凸顯韌性。從已經公布的經濟數據來看，5月工業增加值同比增長5.8%，雖然增速回落，但依然維持較高水平；1-5月固定資產投資同比增長3.7%，其中制造業投資和廣義基建投資增速維持高位，地產投資造成拖累；5月社會消費品零售總額同比增長6.4%，消費刺激政策效果持續顯現。
展望7月份，經濟政策持續發力，中美貿易談判預期向好，市場流動性總體寬松，股票市場風險偏好有望維持，我們繼續看好A股和港股后續的表現。
易方達基金 杜才鳴
2025年7月3日
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