展望1月，多重利好支撐，市場預期向好，建議重點關注核心資產與成長風格。國內方面，近期中央經濟工作會議強調加大宏觀政策調控力度，明確指出要“推動經濟運行整體好轉”，貨幣政策繼續維持穩健寬松基調，為實體經濟提供有力支持。12月底公布的最新數據顯示，我國12月官方制造業PMI為50.1，為今年4月份以來首次升至擴張區間。具體而言，制造業產需兩端明顯回升，大型企業PMI重返擴張區間；非制造業PMI景氣水平改善，服務業景氣度小幅回升，建筑業景氣度明顯回升。以上數據均預示我國經濟穩步復蘇，提振核心資產配置價值。此外，1 月正值上市公司年度業績預告集中披露期，鑒于2024年四季度的低基數效應，2025年年報業績預告的同比增速大概率將迎來顯著修復。
與此同時，近期人民幣匯率呈現明顯升值態勢，疊加市場對經濟基本面的預期持續回暖，外資回流 A 股的概率也在顯著提升。資金方面，在年底機構資金整體趨緊的背景下，A股在12月底已經提前開啟跨年行情。跨年后仍是春季行情的重要搶籌窗口期，市場合力大概率會繼續圍繞科技成長展開。建議關注A500ETF易方達（159361）等能夠代表大盤核心資產又有一定成長風格暴露度的指數基金的配置價值。
易方達基金 龐亞平
2026年1月8日
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