黃浩東
易方達量化策略精選混合A基金報告期內基金投資運作分析
本報告期內，國內宏觀經濟延續復蘇態勢，政策發力與結構優化特征顯著。盡管外部環境復雜多變，國內經濟展現出較強韌性，重點領域動能持續釋放，為全年穩增長目標奠定基礎。二季度制造業PMI呈現回升態勢，6月錄得 49.7%，較5月上升 0.2 個百分點，連續兩個月回升。在以舊換新等政策推動下，消費市場活力顯著增強，5月社會消費品零售總額同比增長6.4%，增速環比回升1.3%；制造業投資1-5月累計同比增速回落至8.5%，但二季度整體仍保持韌性。二季度的國際環境復雜多變，中東地緣政治沖突與特朗普貿易戰是影響市場的重要變量，但是國內市場與經濟環境仍然保持了較好的韌性。
從市場表現來看，二季度市場各指數表現良好，其中上證指數收益率為3.26%，滬深300指數收益率為1.25%，中證2000指數收益率為7.62%，創業板指數收益率為2.34%。從風格維度來看，本報告期小盤風格明顯占優于大盤風格。
在投資策略上，我們繼續使用量化的方法刻畫出偏股混合型基金整體的風格特征，并以此作為我們的投資參考，保持投資策略與偏股混合型基金風格的偏離在可控的范圍內。在本報告期，我們針對因子在不同的區域表現差異進行了深入研究，建立了更加有針對性的多因子模型，使得模型更加精細化、均衡化。
展望未來，本基金將繼續堅持模型驅動的投資理念，持續迭代投資模型，本基金以在嚴格的風險控制下獲取超越偏股混合型基金的平均收益率為目標，力爭為投資者創造穩健且持續的超額回報。
摘自 易方達量化策略精選混合A基金2025年第2季度報告
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