易方達國證自由現金流ETF基金對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望下半年，宏觀經濟有望在超長期特別國債發行落地、制造業與基建投資的重點項目全部下達、新型政策性金融工具臨近出臺等因素的共振下展現出更好的內生穩定性。資本市場方面，在貨幣政策延續偏寬松的環境和中國經濟基本面持續向好的基調下，市場賺錢的效應逐步提升有望吸引更多增量資金加大對于權益類資產的配置力度。此外，近期政策從頂層設計引導相關行業落實“反內卷”，有助于傳統行業的供給和競爭格局持續優化，相關龍頭企業的盈利能力有望不斷改善。目前自由現金流指標能夠有效選出具有價值創造能力和長期發展潛力的優質上市公司，在經濟邁入高質量發展的過程中，上述企業有望憑借著穩健的經營水平和較好的盈利能力持續獲得中長期資金的投資青睞。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數化投資策略，以嚴格控制基金相對業績比較基準的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為投資者提供質地優良的指數投資工具。
易方達國證自由現金流ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤國證自由現金流指數，該指數為反映滬深北交易所自由現金流水平較高且穩定性較好的上市公司證券價格變化情況，豐富指數化投資工具而編制。本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年上半年，受益于宏觀政策效應的持續擴散，中國經濟展現出良好發展勢頭，上半年GDP同比增速達到5%以上的水平。從經濟增長結構來看，投資、消費與出口均展現出較強的上行韌性；制造業與基建投資在設備更新與財政前置發力的提振下保持平穩運行，上半年設備工器具的投資實現累計同比17.3%的增長；消費層面以舊換新政策的推動效果明顯，耐用品消費中限額以上家電零售累計同比增長30.7%，服務消費上半年同比增長5.3%；出口受到4月海外貿易政策不確定性的影響展現出偏高的景氣度，上半年以美元計價出口總值同比增長5.9%。在政策層面強調“加緊實施、用好用足、早出臺早見效”的背景下，穩定經濟、擴大內需、促進消費、提振市場、保障民生等多維度的宏觀政策組合拳有望進一步為今年的經濟穩定增長和持續向好提供支撐。2025年上半年內，國證自由現金流指數保持震蕩，區間下跌3.40%。
本報告期內本基金仍處于建倉期，建倉期間內本基金采取相對靈活以及審慎的建倉策略，在嚴格按照基金合同要求以及盡量減少市場沖擊的原則下進行建倉工作。
