易方達創業板ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤創業板指數，該指數由深圳證券交易所創業板中市值大、流動性好的100只股票組成，以綜合反映創業板市場的整體表現。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年四季度，中國經濟在政策精準發力與項目落地支撐下保持平穩運行，高質量發展底色持續夯實，雖面臨階段性需求調整壓力，但新質生產力培育成效顯著，為全年增長收官筑牢基礎。投資領域呈現“精準滴灌、鏈式發力”特征，萬億級超大項目密集落地，聚焦新質生產力培育，高技術制造業與綠色低碳項目成核心抓手，基建投資側重交通網絡完善與能源基地建設，國際產能合作項目同步推進，有效對沖房地產投資下行壓力。消費市場總體平穩增長，服務消費持續發揮拉動作用，線上消費依托直播帶貨、即時零售等新模式保持較快增速，品質消費需求穩步釋放，縣鄉下沉市場占比持續提升，節假日促銷與政策效應共同支撐市場活力。外貿出口呈現“結構升級、韌性凸顯”態勢，機電類與高技術產品出口保持增長，對東盟、“一帶一路”國家貿易增長穩健，雖受高基數等因素影響增速階段性回調，但新業態與高端品類出口仍為增長提供重要支撐。貨幣政策延續適度寬松基調，加大逆周期調節力度，綜合運用多種工具保持流動性合理充裕，結構性工具精準支持科技創新、中小微企業等重點領域，推動社會綜合融資成本維持低位，強化與財政政策協同發力。整體來看，2025年四季度A股市場呈現調整態勢。報告期內，創業板指數下跌1.08%。
創業板作為A股科技創新產業的核心載體，聚焦的科技創新產業是“新質生產力”的核心組成部分，將持續為經濟高質量發展注入強勁動能。當前，創業板指數以新能源產業為引領，全面覆蓋高端制造、信息科技、生物醫藥等中國具備全球競爭優勢的戰略性新興產業領域；2025年6月，其編制規則迎來重要優化，通過樣本空間調整、權重限制優化及ESG因素納入等系統性改革，顯著提升了指數的市場代表性與投資價值。這一系列改革不僅更精準地反映了中國創新型企業的整體表現，也為投資者搭建了高效便捷的配置渠道，助力其充分分享中國科技創新產業的發展紅利。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
