易方達深證100ETF基金對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2026年，“十五五”規劃全面啟動與政策協同發力將推動中國經濟穩步邁向高質量發展新階段，發展質效持續增強。投資端有望繼續發揮“壓艙石”作用：新型基建聚焦交通、能源、電網等領域提質提效，制造業投資依托“人工智能+”行動與技改升級向高端裝備、新材料領域集中，房地產在政策托底優化供需后，核心城市市場有望率先企穩回升。消費端將以“服務升級+下沉挖潛”雙輪驅動，服務消費占比穩步提升，文旅、健康等服務支出保持較快增長，新能源汽車、智能家居等品質消費滲透率持續提升。出口將通過結構優化孕育新動能，“新三樣”出口占比持續提高，與“一帶一路”國家貿易往來持續深化，跨境電商等新業態助力外貿總額維持溫和增長。貨幣政策將延續穩健靈活基調，適時通過降準、結構性降息等工具精準支持科創、綠色轉型，確保市場流動性合理充裕、企業融資成本穩中有降，為實體經濟提供有力支撐。
基于上述經濟判斷，2026年市場有望延續結構性“慢牛”行情，運行的穩健性與韌性也將進一步增強。從基本面看，企業盈利修復持續推進但分化延續，頭部企業憑借核心競爭力兌現業績，部分出清充分的行業迎來業績拐點；核心寬基估值相對合理，低估值藍籌與高成長賽道有望交替表現。資金面將受益于國內中長期資金入市提速，保險、社保等機構配置力度增強，疊加海外流動性環境改善，增量資金有望持續流入。市場主線將聚焦科技成長與內需復蘇兩大領域，價值與成長風格輪番發力或成為市場主基調。
易方達深證100ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤深證100指數，該指數由深圳證券交易所中市值大、流動性好的100只股票組成。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年，中國經濟在政策持續發力與項目落地見效的雙重支撐下，全年保持平穩運行態勢，高質量發展底色持續夯實，新質生產力培育成效顯著，有效應對各類風險挑戰，為經濟長期向好奠定堅實基礎。投資領域呈現精準滴灌、持續發力的特征，重點圍繞新質生產力培育布局，超大項目密集落地，高技術制造業與綠色低碳項目成為核心抓手，基建投資持續補短板、強弱項，國際產能合作穩步推進，有效對沖房地產投資下行壓力。消費市場總體保持平穩增長態勢，服務消費持續發揮拉動作用，線上消費依托新模式保持較快增長，品質消費需求穩步釋放，下沉市場活力持續激發，節假日促銷與政策效應共同支撐市場活力。外貿出口呈現結構升級、韌性凸顯的態勢，機電類與高技術產品出口穩步增長，與東盟及“一帶一路”國家貿易增長穩健，雖面臨階段性因素影響增速有所波動，但新業態與高端品類出口持續為增長提供重要支撐。貨幣政策全年延續適度寬松基調，加大逆周期調節力度，綜合運用多種工具保持市場流動性合理充裕，結構性工具精準支持重點領域，推動社會融資成本維持低位，強化與財政政策的協同發力。報告期內，深證100指數上漲24.73%。
深證100指數歷經多年動態新陳代謝，已逐步匯聚深市主板與創業板的核心龍頭企業，實現對深市優勢行業的全面覆蓋。伴隨深市產業結構升級，指數當前既涵蓋消費、基建等傳統經濟龍頭，新能源、電子、生物醫藥等新經濟行業占比亦持續攀升。其行業分布相對均衡，多元化配置特征不僅有助于分散投資風險，更能適配中國產業快速迭代的發展格局。整體而言，深證100指數兼具突出的創新成長屬性與鮮明的市場化藍籌特征，長期業績表現穩健，是投資者分享中國經濟高質量發展紅利的核心工具之一。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
