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易方達新經濟混合基金對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

展望2026年，市場仍面臨諸多不確定的挑戰，但我們看到諸多積極因素也在積累，預計市場將延續活躍態勢，結構性機會有望持續涌現。全年維度，我們依然看好AI為主的TMT方向，但個股選擇會更聚焦。AI大模型能力仍在持續迭代，產業趨勢持續推進，從行業大周期維度看，AI正從25年的加速期切換為26年的穩健成長期。當前節點看，總體上海外CSP（云服務提供商）主業的韌性較強，利潤和現金流依然穩健，能支撐CAPEX（資本支出）繼續上行，但同時對AI商業化閉環的要求逐漸增加,后續重點關注板塊內結構性機會和AI商業化落地情況。同時，AI與本土場景融合度持續提升，算力基建與應用落地協同推進，國內產業鏈信心不斷增強，國內科技相關板塊投資機會有望持續涌現。同時我們將積極關注周期方向供給側邏輯下的投資機會，以及下半年國內消費觸底反彈的可能性。部分行業景氣下行風險逐步消化，優質企業已經率先邁過經營周期拐點，配置價值開始顯現。在市場波動加大，但投資機會或將持續涌現的階段，我們將繼續努力盡責，力爭為投資者帶來滿意回報。

易方達新經濟混合基金報告期內基金投資運作分析

2025年A股市場盡管略有波折，但總體而言對絕大部分投資人是機會顯著、收益頗豐的一年。本基金2025年取得一定超額，行業配置和個股選擇均貢獻顯著。一方面來源于我們從24年底開始堅定的牛市思維，并自上而下選擇TMT和周期板塊重點研究、配置，同時，在細分行業行情后段，及時兌現收益，部分倉位轉向更有阿爾法的個股，保證了回撤可控，年底我們加大了化工、電力設備、非銀等方向的配置，也有一定收益。