易方達創業板中盤200ETF基金對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望未來，預計我國國民經濟總體將保持穩中有進、提質增效的趨勢，新質生產力代表產業有望取得進一步發展，為經濟增長貢獻更多力量。2026年是“十五五”規劃的開局之年，各項政策預計將繼續保持穩中求進的總基調，現代化產業體系建設預計將得到更快推進，新興產業和未來產業的發展有望獲得更多政策的保駕護航。當前，我國經濟發展仍然面臨一系列挑戰，尤其是外部環境變化的影響正在加深。一方面，全球范圍內單邊主義、保護主義帶來的不確定性仍未消退；另一方面，主要經濟體的利率政策走向受國內通脹壓力與政治議程牽動，加劇了國際金融市場波動與全球經濟復蘇的不確定性。但也要看到，一批具備全球競爭力的中國出海企業以穩定的生產供應能力和持續提升的創新能力有效應對了外部環境的挑戰，在2025年取得了全球份額的提升，這一趨勢有望在2026年得以延續。同時，隨著提振消費專項行動等政策的落地實施，“兩重”、“兩新”政策持續優化，消費市場內生動力有望增強，并對整體經濟形成更有力的支撐。
中長期來看，創業板中盤200指數能夠較好代表我國經濟增長動能持續轉型升級的趨勢。2025年10月23日審議通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》明確指出，要保持制造業合理比重，構建以先進制造業為骨干的現代化產業體系，并著力培育壯大新興產業和未來產業。展望未來，我國傳統優勢產業有望向智能化、綠色化、融合化方向進一步提質升級，持續提升在全球產業中的競爭力和價值量。通過全面實施“人工智能+”行動，強化算力、算法、數據的高效供給，新技術有望在我國引領增長范式的變革，全方位賦能千行百業。以量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等為代表的新經濟增長點預計將為整體經濟增長做出更大貢獻，助力高質量發展。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為長期看好創業板中盤投資前景的投資者提供方便、高效的投資工具。
易方達創業板中盤200ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤創業板中盤200指數，反映創業板市值規模中等、流動性較好的200家公司股價變化情況。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年國民經濟整體運行平穩，高質量發展持續取得積極成效，經濟結構進一步向新向優發展，有效應對和化解了內外部各類挑戰與風險。根據國家統計局初步核算，2025年國內生產總值達140.2萬億元，按不變價格計算，同比增長5.0%。分結構來看，制造業保持較快增長，其中新質生產力相關產業取得明顯進展。2025年全年全國規模以上工業增加值同比增長5.9%，其中裝備制造業、高技術制造業增加值分別同比增長9.2%、9.4%，3D打印設備、工業機器人、新能源汽車等產品產量大幅增長；服務業增長相對平穩，2025年全年服務業增加值同比增長5.4%，其中信息傳輸、軟件和信息技術服務業表現亮眼，全年增加值取得雙位數增長。消費端動能有所修復，2025年全年社會消費品零售總額達到50.1萬億元，同比增長3.7%，基本生活類和部分升級類商品銷售增勢較好。投資端仍有一定壓力，2025年全年全國固定資產投資（不含農戶）達48.5萬億元，同比下降3.8%，扣除房地產開發投資后，全國固定資產投資下降0.5%。出口表現強勁，有效應對了外部地緣政治和貿易政策的擾動。2025年全年貨物出口額達27.0萬億元，同比增長6.1%，其中高技術產品出口增長13.2%，體現了我國出海產業結構升級的特點。政策端，2025年是“十四五”的收官之年，宏觀政策保持了積極有為的總基調，逆周期和跨周期調節力度有所加大，宏觀經濟治理效能得到有效提升。此外，2025年資本市場全面深化改革政策持續落地，資本市場制度的包容性與適應性得到明顯提升，尤其是在資本市場服務新質生產力和打通中長期資金入市卡點堵點等領域取得明顯進展，市場風險偏好明顯回升。2025年，A股市場整體震蕩上行，投資者信心得到顯著增強，人工智能、機器人、創新藥等新一批中國優勢產業的快速發展帶動相關領域的預期持續走強。2025年，在風險偏好改善和盈利預期修復的共同推動下，創業板中盤200指數上漲29.16%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
