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易方達科技創新混合A基金報告期內基金投資運作分析

一季度市場震蕩前行，伴隨著DeepSeek出圈以及中國科技行業的多點開花，春節前后在科技板塊的帶動下市場震蕩上行，三月下旬市場開始擔憂關稅等不確定性因素，呈現調整的局面。

中國AI產業的快速發展為世界提供了技術平權的方案，更有性價比且好用的AI技術快速激活下游需求，頭部大廠的資本開支也逐步上行。我們看到更多環節的價值創造開始產生。從端側到數據中心，從算力到存儲都產生了比較積極的需求。國內應用、平臺、存儲、晶圓制造以及面向全球的端側硬件及零部件開始產生需求的共振。與此同時，頭部互聯網廠商因為AI帶來的很多業務環節的價值創造也正在發展。我們積極地看待這輪中國的AI發展進程，并將更多的精力放到對國內敞口的研究上來。

我們始終相信大規模研發、大規模生產以及大規模市場的循環仍然是我們攀登科技樹、發展新質生產力的比較優勢。工程化能力以及在大市場中快速迭代創新，依然讓很多后發行業有追上的可能。越來越多后來居上的進程正在發生。

基于以上認知，我們調整持倉結構，增加對相關資產的配置。