易方達上證科創板50ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤上證科創板50成份指數，該指數由上海證券交易所科創板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創企業的整體表現。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年四季度，中國經濟在政策精準發力與項目落地支撐下保持平穩運行，高質量發展底色持續夯實，雖面臨階段性需求調整壓力，但新質生產力培育成效顯著，為全年增長收官筑牢基礎。投資領域呈現“精準滴灌、鏈式發力”特征，萬億級超大項目密集落地，聚焦新質生產力培育，高技術制造業與綠色低碳項目成核心抓手，基建投資側重交通網絡完善與能源基地建設，國際產能合作項目同步推進，有效對沖房地產投資下行壓力。消費市場總體平穩增長，服務消費持續發揮拉動作用，線上消費依托直播帶貨、即時零售等新模式保持較快增速，品質消費需求穩步釋放，縣鄉下沉市場占比持續提升，節假日促銷與政策效應共同支撐市場活力。外貿出口呈現“結構升級、韌性凸顯”態勢，機電類與高技術產品出口保持增長，對東盟、“一帶一路”國家貿易增長穩健，雖受高基數等因素影響增速階段性回調，但新業態與高端品類出口仍為增長提供重要支撐。貨幣政策延續適度寬松基調，加大逆周期調節力度，綜合運用多種工具保持流動性合理充裕，結構性工具精準支持科技創新、中小微企業等重點領域，推動社會綜合融資成本維持低位，強化與財政政策協同發力。整體來看，2025年四季度A股市場呈現調整態勢。報告期內，科創板50指數下跌10.10%。
科創板與中國科技產業的發展緊密相連。該市場主要服務于符合國家戰略、實現關鍵核心技術突破、市場認可度較高的科技創新企業。科創50指數，作為科創板的代表性指數，匯聚了板塊內大市值公司，市場關注度高，也有助于提升中國科技產業在國際市場的影響力。目前，科創50指數聚焦于人工智能、信息科技、生物醫藥等前沿科技領域，是投資者分享中國科技發展和產業升級紅利的重要工具。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
