易方達中證A50ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證A50指數，該指數從各行業龍頭上市公司證券中，選取市值最大的50只證券作為指數樣本，以反映各行業最具代表性的龍頭上市公司證券的整體表現。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年四季度，隨著更加積極有為的宏觀政策持續顯效，國內生產平穩增長，內需繼續擴大，就業形勢總體穩定，市場價格繼續改善，新質生產力穩步發展，國民經濟保持穩中有進發展態勢。產業結構方面，各方面積極加大創新投入，推進科技創新和產業創新深度融合，我國成為創新力上升最快的經濟體之一。2025年12月10日至11日中央經濟工作會議召開，會議指出，明年經濟工作要實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性針對性協同性，持續擴大內需、優化供給，做優增量、盤活存量，因地制宜發展新質生產力，縱深推進全國統一大市場建設，持續防范化解重點領域風險，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，并提出要抓好“堅持內需主導，建設強大國內市場”、“堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能”、“堅持改革攻堅，增強高質量發展動力活力”等重點任務。資本市場方面，在國內宏觀環境穩健、結構亮點增多的情形下，投資者風險偏好得到持續改善，A股市場交易活躍度繼續提升，四季度內萬得全A指數上漲0.97%，行情向更多板塊擴散。其中，中證A50指數偏向大市值、高質量風格，對A股整體代表性較好，四季度內下跌1.55%，收益率表現弱于A股市場整體。
指數基金成份股的長期經營業績是決定指數長期收益表現的最關鍵因素。中證A50指數成份股是我國高質量的龍頭企業的代表，在我國經濟持續回升向好的過程中，龍頭企業的盈利能力率先出現了企穩改善，投資價值向好。此外，指數納入了ESG篩選規則，也有助于強化高質量風格，降低波動率。在良好投資價值的驅動下，2024年中證A50指數發布以來，在錄得一定投資回報率的同時，也吸引到了市場的較多關注。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
