易方達(dá)高質(zhì)量增長量化精選股票A基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望下一階段，A股市場有望呈現(xiàn)震蕩上行的慢牛走勢。2026年是“十五五”的開局之年，財(cái)政與貨幣政策雙寬松，新質(zhì)生產(chǎn)力和消費(fèi)有望實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)。從板塊或行業(yè)來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈、先進(jìn)制造和服務(wù)消費(fèi)是重要的投資方向。再通脹交易也是2026年重要的投資主線，隨著PPI轉(zhuǎn)正、CPI溫和上升，上游的工業(yè)金屬、中游的化工和下游的必選消費(fèi)都有望持續(xù)受益。此外，近兩年預(yù)計(jì)有超過50萬億的定期存款到期，居民財(cái)富的再配置有望為股市帶來持續(xù)的增量資金，推動(dòng)股市實(shí)現(xiàn)慢牛走勢。管理人在下階段的投資運(yùn)作中，將堅(jiān)持使用基本面量化模型優(yōu)選質(zhì)地優(yōu)良、成長性好、估值合理的公司進(jìn)行配置，重點(diǎn)把握市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
易方達(dá)高質(zhì)量增長量化精選股票A基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
回顧本報(bào)告期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)頂住了“關(guān)稅戰(zhàn)”的外部壓力，在更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策的推動(dòng)下，順利實(shí)現(xiàn)GDP同比增速5.0%的增長目標(biāo)。從結(jié)構(gòu)上來看，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增速較快，經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能的轉(zhuǎn)換初見成效，投資和消費(fèi)增長動(dòng)力不足，房地產(chǎn)投資下行壓力依然較大。
從股票市場來看，主要指數(shù)均錄得可觀的漲幅，上證指數(shù)收益率為18.41%，滬深300指數(shù)收益率為17.66%，中證500指數(shù)收益率為30.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率為49.57%。從全年來看，表現(xiàn)較好的主題及板塊主要集中在AI、機(jī)器人、儲(chǔ)能、創(chuàng)新藥和商業(yè)航天等方向。從具體行業(yè)來看，有色金屬、通信、電子、電力設(shè)備和機(jī)械設(shè)備漲幅靠前，食品飲料、煤炭、美容護(hù)理、公用事業(yè)和交通運(yùn)輸則表現(xiàn)落后。從風(fēng)格走勢來看，成長風(fēng)格表現(xiàn)好于價(jià)值風(fēng)格，小盤風(fēng)格表現(xiàn)好于大盤風(fēng)格。
報(bào)告期內(nèi)，本基金依托量化選股模型，立足中長期投資邏輯，優(yōu)選公司質(zhì)地好、盈利能力強(qiáng)、成長性突出的個(gè)股進(jìn)行均衡配置，盡量回避擁擠度過高的熱點(diǎn)主題。本基金維持對(duì)港股市場的配置，盡管四季度對(duì)組合的凈值造成一定拖累，但我們依然看好港股市場中優(yōu)質(zhì)龍頭公司的長期表現(xiàn)。本基金在下階段的投資運(yùn)作中仍將堅(jiān)持基本面量化投資的投資理念，以長期穩(wěn)健收益為目標(biāo)持續(xù)優(yōu)化策略模型，力爭為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健且持續(xù)的投資回報(bào)。
