自基金投顧試點五年以來，我國買方投顧業務取得了哪些成效與展業經驗，又面臨著怎樣的發展趨勢與挑戰？在養老金融中，投顧將扮演何種關鍵角色？
在晨星中國2025年度投資峰會上，易方達基金副總裁陳彤先生以《買方投顧之中國實踐》為題，深度剖析了中國投顧業務五年試點的成效、挑戰與未來方向。
易方達基金副總裁陳彤
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實踐體會：堅持買方立場
陳彤先生指出，基金投顧在改善投資者收益體驗方面成效顯著，數據顯示，多家投顧試點機構客戶盈利占比達70%以上。他認為，投顧的價值是多維度的：它能改善客戶的實際收益，也能有效提供新的就業崗位，重置行業流量入口與銷售格局，減少買賣雙方的信息不對稱，可以作為有效的外部約束幫助資管行業重塑客戶信任，優化行業基礎設施建設。
陳彤強調，投顧一定要堅持買方立場，培養真正將客戶利益放在首位的文化。他分享了圍繞買方投顧的一系列實踐體會，例如：為實現客戶利益最優，必須堅持全市場篩選基金；投顧板塊應設立與資產管理相隔離的獨立投研團隊，因為投資基礎資產與研究基金產品存在差異，管理基金的基金經理并不一定擅長做基金配置；同時，顧問與銷售人員的立場、知識體系和目標不同，二者也要分離。
“投顧的重點是顧，顧的核心在顧問，并且是圍繞賬戶來做的，而不是產品”，陳彤特別指出。他認為，完整閉環的顧問服務包含多個環節，一家公司可以只提供投顧服務中的一個或多個環節，但客戶只有享受到包含賬戶分析、策略制定、投后陪伴等環節在內的全鏈條服務，才能真正體會到投顧的價值。中國對合格的投資顧問市場需求大，亟需建立職業標準和培訓體系。全權委托更是投顧的發展趨勢，建議性的委托模式很難成功。
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投顧在養老金融中扮演關鍵角色
陳彤表示，我國已步入老齡化社會，養老金融面臨重大挑戰與機遇。養老金與資本市場本身密不可分，現有的養老保障體系，特別是第二和第三支柱，迫切需要納入投資顧問的角色，以提升服務的精細度。
他分析，相較于過去由企業統一決策或僅依賴個人養老金產品的模式，引入投顧能夠到進入“個人選擇+投資顧問”的更優階段。投顧可以通過更專業的評估，為每個人制定更適合的個性化養老投資方案。
陳彤對于投顧與養老也提出了系列建議。他認為應在個人養老賬戶引入基金投資顧問，著力建立統一的賬戶管理平臺，允許二支柱個人選擇，打通二三支柱的賬戶，并建議設立能覆蓋所有投資范圍的投資顧問牌照。
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趨勢與挑戰：要有 “耐心資本”
展望未來，陳彤表示，TAMP平臺（統包資產管理平臺）在中國發展前景廣闊，能為廣大投顧提供高效展業平臺。同時，指數化投資越是盛行，越需要專業投顧服幫助投資者進行有效配置。
他也坦言了發展投顧業務面臨的挑戰。例如，基金公司開展投顧業務是從資產管理向財富管理的挑戰性跨越，需要管理層擁有“耐心資本”和“長錢”的遠見。數據協同也是另一大挑戰，在反洗錢、銷售適用性和策略匹配等環節，如何獲取并運用好客戶數據，是行業需共同面對的課題。
演講最后，陳彤回顧道，今天行業內規模龐大的指數和養老金業務，都源于十五年前的持續投入，而當時這些都是少有人愿意做的業務。他堅信投顧是同樣具備長期價值的正確方向，并分享道，“現在再不做投顧，十年以后可能又會后悔了。”
內容來源：晨星中國
